So sánh hình thức huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu thường và cổ phiếu ưu đãi
Sự khác nhau giữa cổ phiếu thường và cổ phiếu ưu đãi
| Cổ phiếu thường | Cổ phiếu ưu đãi |
| Được hưởng cổ tức không cố định có thể cao hay thấp, tùy theo kết quả kinh doanh | Được hưởng cổ tức cố định bất kể kết quả kinh doanh cao hay thấp |
| Được hưởng cổ tức sau cổ phiếu ưu đãi | Được hưởng cổ tức trước cổ phiếu phổ thông |
| Có quyền biểu quyết đối với các quyết dịnh lớn tại đại hội cổ đông | Chỉ có quyền biểu quyết nhất định đối với các quyết định lớn của công ty |
| Được chia tài sản sau cùng trong trường hợp công ty bị thanh lý | Được chia tài sản trước khi chia cho cổ đông phổ thông trong trường hợp công ty bị thanh lý |
| Giá cả thường dao động mạnh hơn cổ phiếu ưu đãi | Giá cả thường ít dao động hơn cổ phiếu phổ thông |
| Lợi nhuận và rủi ro cao hơn cổ phiếu ưu đãi | Lợi nhuận và rủi ro thấp hơn cổ phiếu phổ thông |
Từ những đặc điểm khác nhau này ta có thể suy ra những ưu và nhược điểm thông qua 2 hình thức huy động vốn này
Nguồn vốn cổ phiếu thường và cổ phiếu ưu đãi đều là vốn chủ sở hữu tuy nhiên cỏ phiếu ưu đãi còn có tính chất của nợ vì được chia cổ tức và tài sản trước các cổ đông nắm giữ cổ phiếu thường
Đối với phương thức sử dụng cổ phần ưu đãi có lợi thế là không phải trả vốn gốc, có thể tùy chọn trả hoặc không trả cổ tức nhưng cổ tức không được khấu trừ thuế và khó huy động được với khối lượng lớn. Đối với phương thức huy động bằng phát hành cổ phần thường thì tuy không phải trả vốn gốc, không bị áp lực trả cổ tức nhưng không được khấu trừ thuế đồng thời còn bị phân chia phiếu bầu và chịu tác động đến quản trị công ty với các cổ đông mới.
Nếu là công ty cổ phần với mục tiêu chính của quản lý tài chính là đem lại lợi ích tối đa cho cổ động thông qua chỉ tiêu thu nhập trên cổ phần (EPS) thì việc lựa chọn phương thức huy động vốn còn tùy thuộc vào EBIT (thu nhập trước thuế và lãi suất) kỳ vọng của DN. Nếu EBIT kỳ vọng vượt qua điểm hòa vốn giữa phương án sử dụng vốn cổ phần thường và cổ phần ưu đãi thì chọn vốn cổ phần ưu đãi sẽ mang lại EPS cao hơn
Xem thêm: Các câu hỏi quản trị tài chính